Что такое adr и gdr
Вот зашли вы в свое любимое мобильное приложение для торговли на бирже и решили купить пару-тройку акций. Например, сети частных клиник EMC, ну или любой другой компании. Открыли описание финансового актива и обнаружили, что это не акции вовсе, а какие-то ADR и GDR.
GDR, или глобальная депозитарная расписка (Global Depositary Receipt), — это сертификат, который дает право на владение иностранными акциями. Сертификат — это не акция, но с его помощью вы фактически становитесь обладателем акций, а значит, получаете все возможности, доступные обычному акционеру.
«Ну а зачем тогда вообще нужны эти GDR, если можно просто купить акции?» — спросит читатель.
ADR и GDR придумали умные финансисты, чтобы обойти излишнюю бюрократию и создать лазейки в сложном экономическом регулировании.
«гдр сертификат» на интернет-аукционе мешок
Все разделы Авто, Мото, Запчасти Антиквариат и Искусство Бытовая техника Видео, Фильмы Винтаж Воздухоплавание Детское Для бизнеса Домашний очаг, Сад, Дача Драгоценности и украшения Книги, журналы, газеты Коллекционное Компьютерная техника Красота и здоровье Музыка Недвижимость Одежда, Обувь и Аксессуары Плавсредства Сделано своими руками Спорт-снаряжение Строительство и Ремонт Телефоны Удалены Услуги Флора и Фауна Часы Электроника и Оптика Разное
– руб.
Доставка
Депозитарные расписки на мосбирже
Так как российское законодательство не запрещает обращение иностранных акций, общая доля депозитарных расписок на Мосбирже невелика. Однако есть достаточно известные компании, которые предпочитают продавать именно эти бумаги. Среди них: провайдер платежных и финансовых сервисов QIWI, крупнейший владелец супермаркетов X5 Retail Group, банк Тинькофф, сеть частных клиник ЕМС. С полным перечнем депозитарных расписок, продающихся на Мосбирже, можете ознакомиться по ссылке.
Вывод: депозитарные расписки помогают компаниям привлечь зарубежный капитал и легально продаваться по всему миру, а частным инвесторам — увеличить доходы, оставаясь на родине и платя налоги в соответствии с отечественным законодательством.
А вы когда-нибудь покупали ADR или GDR? Или вы обходите стороной эти сокращения? Напишите об этом в комментариях.
Как это работает
Процесс выпуска депозитарных расписок предполагает много бумажной волокиты и проработку юридических тонкостей. Связано это с тем, что компания не может без посредников все оформить сама. Для этого надо прибегнуть к помощи двух банков: депозитария и кастодиана.
Банк-депозитарий— это кредитная организация из страны, где предполагается продавать расписки. С ним эмитент (тот, кто выпускает расписку) заключает договор. Именно депозитарий осуществляет выпуск ADR или GDR в свет. В договоре между банком и компанией прописываются параметры: тип бумаг, их номинал, место нахождения обеих сторон, почтовые адреса и все такое прочее.
Банк-кастодиан— это кредитная организация, которая находится в одной стране с компанией, выпустившей акции, и у которой есть договор с банком-депозитарием. У этого кустодианца кастодиана хранятся акции, которые являются гарантией по распискам. Очень много слов и ничего не понятно? Объясним на примере:
Фирма А ведет свою деятельность в Италии. Ее акции давно торгуются на местной бирже. Дела в компании идут хорошо, и менеджмент захотел привлечь иностранных инвесторов. С этой целью они размещают свои ценные бумаги в Лондоне. Делают это через выпуск GDR. Для этого фирма А заключает с банком Б, находящимся в Лондоне, депозитарный договор. В свою очередь банк Б подписывает договор с банком С, находящимся в Риме. В него переданы акции фирмы А, которые выступят гарантией по распискам.
Из примера видно, что фирма А — это бизнес, который хочет больших вливаний, банк Б — посредник, который способствует присутствию фирмы А в чужой стране и выпускает от ее имени депозитарные расписки (депозитарий), банк С — по сути, хранилище, обеспечивающее расписки (кастодиан).
После того как все процедуры с банком-депозитарием и банком-кастодианом завершены, расписки запускаются для торгов. У GDR и ADR есть разновидности. Рассмотрим основные.
Марго Пажинская, финансовый аналитик инвестиционной платформы DotBig:
— Выпуском GDR и ADR занимаются крупные депозитарные банки. Ключевая разница в том, что ADR представляет собой американскую депозитарную расписку, а GDR — глобальную, выпускающуюся обычно в Европе. С помощью обоих сертификатов компания может выйти на международный рынок: в случае с ADR это может быть, например, Нью-Йоркская биржа, а через GDR организации часто выходят на Лондонскую и Франкфуртскую биржи. Что касается российских компаний, то они охотнее размещают акции на европейских площадках, там требования ниже, чем в США. Этот путь выбрали такие крупные компании, как «Новатэк», Mail.ru, Сбербанк и другие.
Плюсы и минусы для инвесторов
Депозитарные расписки по своим свойствам близки к тем же акциям компаний. Основные плюсы:
- диверсификация портфелей путем вложения средств в акции разных стран;
- возможность получения более высоких дивидендов по сравнению с отечественными;
- снижение комиссии по сравнению с покупкой акций у иностранного брокера;
- можно торговать под юрисдикцией своей страны, очень выгодно для силовых структур и госслужащих, которым запрещается покупать иностранные активы.
Своих собственных недостатков у ADR и GDR нет, им, скорее, присущи те же минусы, что и акциям. Среди основных недостатков депозитарных расписок можно выделить:
- риск резкого снижения курса;
- заморочки с налогообложением, если вы часто покупаете/продаете расписки, получая с них дивиденды;
- зачастую нельзя приобрести депозитарные расписки с маленькой суммой. Например, акции компании «Новатэк» в России торгуются почти по 2 000 рублей. А продающиеся на Лондонской бирже GDR «Новатэка» стоят почти 270 долларов или без малого 20 000 рублей. Потому что в 1 GDR 10 акций этой компании.