Привилегированные акции: что это, чем отличаются от обычных, права владельцев | Правоведус

Что такое привилегированные акции

Привилегированные акции — это особый тип ценных бумаг. Говоря простыми словами, они дают своим обладателям право на получение дивиденда, то есть части дохода акционерного общества (АО), и части имущества в денежном выражении при его ликвидации.

Ст. 25 208-ФЗ оговаривает, что АО выпускают привилегированные и простые (обыкновенные) акции, которые в профессиональной среде также называют «префами» (от англ. preferred stock) и «обычкой» соответственно. В отношении каждого из этих типов акций законодательство и уставы АО устанавливают набор определённых прав и ограничений.

Какие существуют виды

В ч. 1 ст. 25 208-ФЗ предусмотрено, что акционерное общество вправе размещать один или несколько видов привилегированных акций. Их сравнительные характеристики приведены в таблице.

О начислении дивидендов

В уставе АО должны быть определены размеры дивидендов, которые выплачиваются по привилегированным акциям каждого типа. Размер дивидендов определяется в абсолютных величинах или в процентах от номинальной стоимости акций. Также размер дивидендов считается определённым, если уставом установлен порядок их определения или минимальный размер, в том числе в процентах от чистой прибыли общества. Если в уставе указан только максимальный размер, размер дивидендов не считается определенным (ч. 2 ст. 32 208-ФЗ).

Если в уставе АО прописаны привилегированные акции двух и более типов, по каждому из которых установлен размер дивидендов, то в уставе должна быть также определена очередность выплат по каждому из типов акций.

Права владельцев

Права владельцев привилегированных акций регламентирует ст. 32 208-ФЗ. В соответствии с её положениями владельцы привилегированных акций имеют право:

• на получение дивидендов и возврат вложенных денежных средств при ликвидации АО согласно прописанным в уставе размерам;
• на получение дивидендов за предыдущие периоды;
• на получение дивидендов с преимуществом в очередности перед другими акционерами.

Преимущества и недостатки

Расскажем о плюсах и минусах привилегированных акций. К преимуществам привилегированных акций относятся:

• размер дивидендов и стоимость, выплачиваемая при ликвидации АО, закреплены в уставе;
• владельцы кумулятивных акций обладают привилегией получать дивиденды за предыдущие периоды, когда выплаты не производились;
• при ликвидации АО обладатели привилегированных акций имеют преимущество в очередности получения оставшихся невыплаченными дивидендов и денег от реализации имущества;
• оценка стоимости привилегированных акций, как правило, ниже стоимости обыкновенных, поэтому за одну и ту же сумму их можно приобрести в большем количестве.

Недостатки привилегированных акций:

• ограничение по суммарной номинальной стоимости в уставном капитале АО в 25%;
• отсутствие права голоса при принятии решений на общем собрании акционеров.

Сертификат привилегированных именных акций. сбербанк. 1993г. оригинал

Стоит ли приобретать привилегированные акции

Какие лучше покупать акции – обычные или привилегированные, зависит от цели инвестиций. Если основной целью является получение дивидендов, то привилегированные акции будут предпочтительнее обыкновенных.

Кроме того, покупать такие акции можно на бирже в спекулятивных целях по принципу «купил дешевле, продал дороже». Однако игра на колебаниях рыночной стоимости привилегированных акций может принести не только прибыль, но и убытки, если прогноз инвестора по динамике курса акций окажется ошибочным. Так, в 2021 году рыночная стоимость префов Сбербанка снизилась почти на 20%, а в 2021 – возросла на те же 20%.

Чем отличаются привилегированные от обычных акций

Привилегированные акции отличаются от обычных по нескольким позициям (ст. 25 и 32 208-ФЗ). Для инвесторов, вкладывающих деньги в эти ценные бумаги, важно знать разницу между ними. Отличия привилегированных акций от обыкновенных, их сравнительные характеристики приведены в таблице.

Юридическая консультация онлайн